畅游2015Q1财报：游戏自然衰减导致用户量下降

4月27日，畅游发布了截止2015年3月31日未经审计的第一季度财报，数据显示，畅游2015年第一季度营收2.09亿美元，同比增长15%，环比下降3%。非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润为5200万美元，上季度净利润为1400万美元，去年同期净亏损为1900万美元。以下为财报的主要内容。

1、畅游一季度网络游戏收入为1.85亿美元，同比增长13%，环比持平。主要是由于移动游戏《天龙八部3d》在2014年第四季度的推出。

2、大型多人在线游戏的总计平均月活跃用户数490万，季度总计活跃付费用户数110万，均有所下降。其主要原因是多款老游戏的自然衰减。

3、移动游戏的总计平均月活跃用户数440万，同比增长69%，环比下降37%。季度总计活跃付费用户数90万，同比增长800%，环比下降40%。同比增长主要原因是移动游戏《天龙八部3D》的成功推出，环比下降主要原因是按照移动游戏的自然发展规律，《天龙八部3D》在推出后一段时间后用户数的减少。

3、畅游在4月份签订一系列资产处置协议，其中包括第七大道业务以及一些海外业务。这些资产处置交易总对价大约为两亿美元，交易将在完成规定的先决条件后交割。

4、2013年7月27日，畅游董事会批准了一项规模高达1亿美元的股票回购计划。2015年第一季度公司已回购了52446股畅游美国存托股票，截至2015年3月31日，畅游共回购了807246股股畅美国存托股票，总金额为2200万美元。

5、2015年第二季度收入预期，总收入预计在1.80亿美元至1.90亿美元之间。其中，预计网络游戏收入在1.55亿美元至1.65亿美元之间。预计非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润在3000万美元至3500万美元之间。

财报发布后，畅游首席执行官王滔、总裁陈德文、首席财务官何捷、首席运营官洪晓健及首席信息官潘文娟等公司管理层召开了财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

二季度业绩预测疲软 否认私有化方案

因为第七大道业务的出售，天龙八部端游的季节性下滑，以及新手游是在第二季度后期上线等，畅游的第二季度指导性预测较弱。而对于畅游是否考虑私有之后回归A股，CFO周晶明确表示，搜狐是畅游的最大股东，而搜狐并没有此类私有化方案。

手游收入占比30%，布局重度游戏细分市场

虽然端游运营利润率是手游的两到三倍，但畅游的手游收入占公司收入的30%，而且这一比重未来还会持续上升。同时畅游也在积极尝试重度游戏细分市场，从《天龙八部》端游延伸的社群类游戏，《魔剑之刃》动作类游戏，到未来会尝试的搏战类游戏。

海外游戏代理战略和IP战略

陈德文认为中国手游目前不是输入型市场，畅游在引进国外手游时会持谨慎态度，选择有品牌号召力的，有很大创新力的或者已经在海外取得巨大成功的游戏。而基于与全球知名游戏厂商在PC端的良好合作，畅游具有先发优势和本土化的能力优势。

IP方面，畅游与大宇的合作从单机游戏发行扩展到版权和IP合作，主要是《轩辕剑》和《仙剑奇侠传》。而泛娱乐IP及综艺性节目，陈德文认为此类IP影响群体并非游戏付费用户群体，IP有价值但难以实现付费。

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