为什么一支iPhone XR，就让苹果股价惨兮兮？

20日苹果股价单日再重挫近5%，美国道琼工业指数两天狂泻近950点，几乎回吐了全年涨幅。全球市值稳坐龙头的苹果，从破一兆美市值，一路跌到21日8千3百多亿美元，距离市值第二的微软差不到1千亿美元。

苹果概念股指标鸿海，一度跌破70块，市值首度跌破1兆元台币，创5年来股价新低。早年从来不投资科技股，今年却频频加码苹果的美国股神巴菲特，更是这波苹果股价重创的受灾户。

祸首是谁？是中美贸易战，还是联准会升息？都不是。

从本土到外资分析师，纷纷把苗头指向苹果9月推的3支新手机中，号称「平价款」，原本预期将买气火热，成为销售主力的iPhone XR，竟然销售远不如预期。

《华尔街日报》甚至报导，苹果大砍iPhone XR三分之一的订单量。

高盛证券在最新的投资报告中，指出产品需求疲软，iPhone XR在美国之外市场表现不佳，将阻止苹果股价在2019年中进一步成长。

原因一：不再公布iPhone销售数字

一名不愿具名的资深科技产业分析师坦言，这波苹果股灾，从苹果日前法说上宣布不再公布出货量开始，「就引发内外资一片骂声」。（延伸阅读：苹果财报最大爆点：未来不再公布iPhone销量）

「这代表一家公司的透明度变差，也会影响公司credibility，」这名研究科技产业超过20年的分析师坦言，过去苹果是每一款的iPhone机种都会公布数字，后来缩成iPhone整体销售量，「没想到这次连整体的量都不公布了，这当然就让大家合理猜测卖不好。」

事实上，富邦投顾科技分析师廖显毅在9月iPhone X系列发布后的报告中就分析过，主打6.1吋LCD 面板的iPhone XR「性价比」不如苹果预料的好。

廖显毅在报告中就指出，市场反应6.1吋LCD iPhone零售价应该落在550～650美金。但iPhone XR的价格是749美金，已经超出市场预期的价格。

「但原料价成本大约为300美金，相当于iPhone 8 Plus的BOM cost，此外，iPhone 7Plus （128 GB）售价为669美金，但这个对消费者吸引力似乎更胜iPhone XR，因为萤幕尺寸类似，且还拥有双镜头设计，」廖显毅在报告中指出。

为什么一支iPhone XR，就让苹果股价惨兮兮？

主打6.1吋LCD 面板的iPhone XR「性价比」不如苹果预期的好，对消费者的吸引力反而不如前一代iPhone 8，苹果因此大砍iPhone XR三分之一的订单量。（Shutterstock）

事实上，《天下》记者身边准备换苹果新机的人，的确多数不考虑只有单镜头的又「比较贵」的iPhone XR，反而买了前一代的iPhone 8。

从苹果往年财报也显示，过去四季中，iPhone、iPad 和Mac 销量与同期相比增长率皆低于3%。单单列出iPhone销量变化，过去10季中，iPhone 同期相比的增长率最高为2017 第一季的5%。过去7季中，iPhone 销量增长率最高不超过3%。

这显示从销量的角度来看，iPhone普及率已达天花板，几乎无力继续成长，虽然iPhone营收仍再增加，但几乎完全是靠iPhone平均售价提高的结果。（延伸阅读：12代iPhone里，哪一支是苹果股价毒药？）

原因二：全面砍单

一名资深科技产业分析师观察，事实上苹果不只砍iPhone XR的单。之前他就从供应链上听到，苹果先砍比较贵的iPhone XS的单，后砍IPhone XR的单，「是全面砍单」。（延伸阅读：供应商爆砍单，iPhone卖不动了？）

「苹果不是只有卖硬体的收入，还有丰厚的iStore软体服务收入，与其说对苹果影响大，对台湾影响更大，之后恐怕波及整个苹概股，」这名资深分析师忧心。

反观主打高性价比的小米，11月18日刚公布第三季财报，手机销量成长20%，便传出iPhone XR昂贵，买中国品牌智慧手机，同样的规格价格更实惠。

「其实小米成长多是在印度市场，这里本来就不算是iPhone的主打市场，事实上不只是iPhone遇到天花板，这是全球智慧手机都遇到的成长趋缓，」这名资深分析师坦言，现阶段只有改良式的创新无法造成更大的换机驱动力。

事实上不只是iPhone遇到天花板，这是全球智慧手机都遇到的成长趋缓。三星电子总裁暨行动通讯事业执行长高东真便透露，三星智慧手机业务现阶段处于困境。（Shutterstock）

「只有两股驱动力有可能在未来再次驱动智慧手机成长，一股力量是5G，另外一股是折叠式手机，」这名资深分析师指出。

三星电子证实了这样的趋势。《美联社》指出，三星电子总裁暨行动通讯事业执行长高东真（DJ Koh）透露，三星智慧手机业务现阶段处于困境。期待透过Galaxy S 10与折叠手机翻转现况。这也是苹果新款手机销售不如预期后，另一个指标智慧手机厂销售不佳的况状。

内有创新困境引不起消费者换机欲望，外有打不休的中美贸易战，消费性电子指标品牌苹果，这一波股价大跌背后要突破的挑战，不可谓不小。